中泰证券汤臣倍健与NBTY共享膳食补充剂发展黄金期

随着半年报进入密集披露期,汤臣倍健也交出了上半年的成绩单。报告数据显示,报告期内公司实现营业收入12.33亿元,同比增4.78%;实现净利润3.59亿元,较去年同期略有下降。

上半年,汤臣倍健收入增长主要得益于主品牌稳定增长,利润较同期略有下滑主要受品牌推广费用增加影响。上半年,汤臣倍健加大了品牌推广的投入力度,期间费用较去年同期有一定幅度的增加。此外,基于未来长远健康的发展,汤臣倍健今年年初对部分子品牌业务模式和要求进行了相关调整,今年下半年还将全面启动以汤臣倍健主品牌升级为核心的系列调整,加大新业务及大健康的投入和布局,这些举措短期对公司业绩构成压力。

中泰证券认为,尽管汤臣倍健业绩略低于预期,但与NBTY设立合资公司之后,合资公司将获得自然之宝和美瑞克斯在中国大陆市场的经营权,进一步奠定汤臣倍健在中国膳食补充剂非直销领域的领导地位。同时,随着跨境电商政策收紧,汤臣倍健批文优势将会进一步凸显。汤臣倍健和NBTY将在产品、渠道以及批文优势上充分协同,共享国内膳食营养补充剂发展的黄金期。